Оцінка підприємства у формі цілісного майнового комплексу (ЦМК)

Фахівці компанії “Бі Джі Ті консалтинг” мають достатній досвід в проведенні оцінки підприємств у формі цілісних майнових комплексів: торгових, рекреаційних, промислових підприємств, а також підприємств агропромислового комплексу.

“Об'єкти оцінки у формі цілісного майнового комплексу (цілісний майновий комплекс) - об'єкти, сукупність активів яких дає змогу провадити певну господарську діяльність. Цілісними майновими комплексами є підприємства, а також їх структурні підрозділи (цехи, виробництва, дільниці тощо), які можуть бути виділені в установленому порядку в самостійні об'єкти з подальшим складанням відповідного балансу і можуть бути зареєстровані як самостійні суб'єкти господарської діяльності” (НС №1).

Об'єкти оцінки у формі ЦМК відрізняються: за формою власності, за метою оцінки. Форма власності може бути приватна, державна, комунальна. Для об'єктів державної і комунальної власності, метою оцінки, як правило, є оренда, приватизація (корпоратизація), продаж по конкурсу, внесення до статутного фонду. Оцінка підприємства у формі цілісного майнового комплексу з приватним капіталом, як правило, проводиться з метою продажу, отримання кредиту, внесення до статутного фонду, прийняття управлінських рішень.

Проведення оцінки здійснюється у відповідності з національними стандартами №1,2,3, а також, у разі наявності частки державної або комунальної власності, у відповідність з Методикою оцінки майна, затвердженої Постановою КМУ № 1891 від 10.12.2003 р.

Як база оцінки може виступати ринкова вартість або, за наявності обмежуючих умов, неринкові види вартості (ліквідаційна, спеціальна, інвестиційна, вартість у використанні).

“Ринкова вартість - вартість, за яку можливе відчуження об'єкта оцінки на ринку подібного майна на дату оцінки за угодою, укладеною між покупцем та продавцем, після проведення відповідного маркетингу за умови, що кожна із сторін діяла із знанням справи, розсудливо і без примусу;
ліквідаційна вартість - вартість, яка може бути отримана за умови продажу об'єкта оцінки у строк, що є значно коротшим від строку експозиції подібного майна, протягом якого воно може бути продане за ціною, яка дорівнює ринковій вартості
спеціальна вартість - сума ринкової вартості та надбавки до неї, яка формується за наявності нетипової мотивації чи особливої заінтересованості потенційного покупця (користувача) в об'єкті оцінки;
інвестиційна вартість - вартість, визначена з урахуванням конкретних умов, вимог та мети інвестування в об'єкт оцінки;
вартість у використанні - вартість, яка розраховується виходячи із сучасних умов використання об'єкта оцінки і може не відповідати його найбільш ефективному використанню” (НС №1).

Для визначення вартості ЦМК найчастіше використовуються дохідний та майновий підходи. По мірі формування ринку стає можливим застосування порівняльного підходу. Ринкова вартість ЦМК визначається з обов'язковим врахуванням найбільш ефективного використання активів підприємства. При використанні майнового підходу ринкова вартість ЦМК визначається як різниця між переоціненою (ринковою) вартістю всіх активів підприємства за вирахуванням пасивів. Для об'єктивної оцінки активів і пасивів підприємства аналізуються дані інвентаризації, проведеної на дату оцінки. При цьому враховуються фізичні характеристики і споживчі властивості всіх активів підприємства, для оцінки яких можуть застосовуватися всі три підходи: порівняльний, дохідний, витратний.

Застосування дохідного підходу засноване на детальному аналізі фінансового стану підприємства, а також перспектив розвитку з урахуванням найбільш ефективного використання, наявності сировинної бази і ринку збуту, конкурентоспроможності продукції, що випускається (послуг, що надаються), структури грошових потоків. Порівняльний підхід використовується за наявності операцій з продажу підприємств, які можуть бути порівняні з об'єктом оцінки за основними показниками, що впливають на ринкову вартість, з подальшим коректуванням цін аналогів.